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像股票一样买卖且T+0 货币ETF究竟该怎么玩?

作者:股票T+0 发布时间:2019-01-10

数据来源:Wind 方丽/制表

数据来源:Wind 方丽/制表

  中国基金报记者 方丽

  伴随着股市的震荡,投资者避险情绪与日俱增,也带动了货币、债券等低风险产品的热销。然而,一批小伙伴还对牛市念念不忘,愿意做点抄底动作,其实,借用货币交易型开放式指数基金(ETF)是个好途径,一边随时等待机会,一边坐享超活期存款收益。

  中国基金报记者发现,目前在交易所上市的货币ETF基金达到10只,其中,上交所[微博]的有7只,分别为华宝添益、银华日利、易货币、博时货币、南方理财金H、华泰货币、景顺货币;深交所[微博]上市的货币ETF有3只,分别是招商快线、保证金和添富快钱。

  货币ETF品种可以说是股民的“好伴侣”。如果股市出现波动,完全可以通过货币ETF进行灵活T+0交易,买入的基金份额当天就能卖出,日内可以无限次地反复买入、卖出,随时把握市场机会,还存在套利机会。不过,需要指出的是,选择这类产品还需要注意收益高低、交易细则、规模大小,最好选择免佣金的券商进行交易。

  没有“ETF”名字

  却比ETF更便捷

  货币ETF对普通投资者来说有点陌生,不同于指数型ETF,这类品种都没有在名称中增加“ETF”品种,更多沿用了货币基金的名称,因此小散们很多并没有“get”到这一功能。

  首只货币ETF华宝添益成立于2012年年底,打破了当时场内货币基金只能申购赎回不能交易买卖的情况。华宝添益这只货币ETF,既可以进行一级市场申购赎回,又可以在二级市场买卖。

  随后,货币ETF逐渐发展壮大。目前市场上在交易所上市的货币ETF基金达到10只。其中,上交所的有7只,除华宝添益外,还有南方理财金H、银华日利、易货币、博时货币、华泰货币、景顺货币,而深交所上市的货币ETF有3只,分别是招商快线、保证金和添富快钱。

  货币ETF到底有什么好?一方面,货币ETF与传统货币基金一样,是账户闲置资金实现稳健增值的现金管理工具。今年货币基金的平均年化收益率仍有3%~4%水平,远远高于活期存款收益。另一方面,货币ETF可与股票等场内交易型品种实现无缝衔接,当股市暂无机会,交易时间内买入货币ETF之后,当日就能开始持续享受货币基金收益;而当股市机会再现,交易时间内卖出货币ETF之后,所得资金即刻可用于买股票或者其他品种。而且这一交易可以“T+0”,并能日内反复进行买入卖出,提高了资金运作灵活性,还存在一定套利机会。

  华宝证券基金分析师表示,场内货币市场基金经历了四个发展阶段:第一代是申赎型货币基金,投资者只能在场内申购赎回该基金;第二代则增加了货币基金份额的交易功能,不仅在一级市场申购赎回,也可以在二级市场买入卖出;第三代场内货基结合了第一代的申赎和第二代的交易功能,改进了二代的申赎效率,不仅可以实现T+0申赎,也可以实现T+0买卖;第四代则是场内外双运作的模式,更有助于平滑冲击,使得货币基金受到短期资金赎回冲击的影响相对较小,资产配置更加稳定。第四代品种主要有南方理财金H、易方达货币E等。

  像买股票一样买货基

  可以日内无限T+0

  货币ETF品种怎么买卖呢?其实可直接通过券商交易系统买卖,跟买卖股票操作一样。

  据深圳一位基金公司人士介绍,货币ETF的交易完全可以跟股票一样按市价买卖交易,比较符合股票投资者的习惯。更重要的是,这类品种交易可通过券商交易终端直接买卖,无需另外开户或签约。用小白的话说,就是“get”到货币ETF的代码,在券商股票交易软件中输入,填写买入数量按照市价买入即可,卖出也是同理。

  和股票不同的是,货币ETF实现了日内“T+0”回转交易,这是2013年12月9日起开始实现的功能。在“T+0”回转推出之前,投资者当天买入基金当天不能卖出,可能会错过盘中出现的机会。而实行“T+0”回转之后,投资者当日买入基金份额后,当天交易时间内可以随时卖出基金份额,随时把握市场行情。

  目前货币ETF分为深交所和上交所品种,在交易上也有细微差异。深交所货币ETF,不仅可以实现T+0申赎,也可以实现T+0买卖,其一二级市场均具有较高的交易效率。不过,为了保证申购赎回的T+0机制,会对每天的净申购、净赎回规模设置上限。而目前上交所货币ETF均没有设置申购赎回上限要求。

  对于这种如股票一样可以随时交易的品种,最核心的筛选要素是看成交量,要选择成交量较高的品种。数据显示,目前华宝添益、银华日利、南方理财金H等品种成交量较高,尤其是华宝添益,日均成交量逼近200亿元。对于资金量较大的投资者,最好规避部分场内规模较小、成交量较少的品种。

  收益率来自于两个方面

  相较普通货币基金,货币ETF的收益率可来自于两个方面,第一是通过交易价差带来的收益,第二是货币基金的投资收益。

  正是因为买卖货币ETF如买卖股票一样,这其中存在交易价差,是投资者需要重视的一个收益来源,存在溢价套利、折价套利、日内价差套利等机会。以南方理财金H为例,在2月17日单位净值溢价0.284元,也就是说,假设投资者当天持有理财金H份额,并且当天在二级市场上卖出、从一级市场上申购1份额的基金,则可锁定0.284元的收益。

  同时,5月28日至6月3日,理财金H盘中出现较大幅度二级市场折价情形,折价程度最高一度达到了0.19元/份额左右,因此持续大幅折价期间,投资者可以从二级市场上以较低价格买入理财金H,并当天在一级市场以收盘净值100赎回,获得套利,套利的收益最高可达69%。

  需要指出的是,货币ETF在二级市场也会呈现一些波动,一般呈现收盘价高于开盘价的规律,把握此规律可进行日内价差套利。如9月2日上午开盘价100.021元,下午收盘100.040元,日内价差达0.020元/份,利用节前一天的日内价格波动可以获取相比平时较高的日内价差套利收益。

  不过这类套利机会更多出现在场内规模较小、交易量不大的品种上,一旦规模较大,套利资金过多,折溢价空间很小。资金量小的散户基本上与套利无缘。

  国庆节也能打理资金

  国庆长假即将来临,其实通过货币ETF打理资金可以实现“人闲钱不闲”。

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